【now.com財經】2020年底至2024年底，潤啤連跌4年，由70.76元跌至25.25元，累計跌幅64%，同期恒指只跌26%，青島啤酒(00168)只跌30%。今年以來，恒指升3%，潤啤再跌7%至23.55元，由2020年底起計，累計跌幅達67%，是49個月以來最大跌幅的恒指成分股；新世界發展(00017)若非兩個月前被剔出藍籌，則屬第一跌幅指數股，蒸發87%。
中央刺激消費措施不斷出台，利好內需股，大跌後的潤啤博得過，撈底此其時。
大行平均睇升48%
一，今年1月份，頗多大行推介潤啤，彭博收集15份券商報告，沒有一家叫sell，目標27.5元至43元，平均睇34.8元，較現價高出48%。
二，2024財年（12月年結）上半年，潤啤營收237.4億元人民幣，按年微跌0.5%；純利47.05億元人民幣，按年升1.2%，已相等於2023全年51.53億元人民幣的91%。彭博綜合券商預測，潤啤2024全年賺52.61億元人民幣，微增2.1 ％，預測PE 13.4倍、PB 2.15倍。2025財年，潤啤盈利預測57.67億元人民幣（EPS 1.79元人民幣），升幅10%，預測PE 12.2倍、PB 1.93倍。過去6年，平均PE 54.7倍、PB 4.1倍。
2025年PE 12.2倍
三，內需類的食品 / 飲料股中，潤啤估值的吸引力不弱。以下是同業估值比拼：
• 蒙牛(02319)：12/2024財年，PE 12.9倍、PB 1.17倍、PB 1.21倍；12/2025財年，PE 10.9倍，PB 1.11倍；
• 潤啤：12/2024財年，PE 13.5倍、PB 2.17倍；12/2025財年，PE 12.2倍、PB 1.94倍；
• 青啤：12/2024財年，PE 14倍、PB 2.15倍；12/2025財年，PE.12.9倍、PB 2.04倍；
• 百威亞太(01876)：12/2024財年，PE 15.7倍、PB 1.12倍；12/2025財年，PE 13.8倍、PB 1.09倍；
• 華潤飲料(02460)：12/2024財年，PE 15.7倍、PB 2.2倍；12/2025財年，PE 13.3倍、PB 1.98倍；
• 海底撈(06862)：12/2024財年，PE 16.4倍、PB 5.倍；12/2025財年，PE 14.5倍、PB 4.64倍；
• 統一企業(00220)：12/2024財年，PE 16.6倍、PB 2.3倍； 12/2025財年，PE 15.3倍、PB 2.25倍；
• 康師傅(00322)：12/2024財年，PE 17.1倍、PB 4.24倍；12/2025財年，PE 15.4倍、PB 4.04倍；
• 九毛九(09922)：12/2024財年，PE 20.3倍、PB 1.02倍；12/2025財年，PE 11倍、PB 0.91倍；
• 農夫山泉(09633)：12/2024財年，PE 29.3倍、PB 10.9倍；12/2025財年，PE 25.7倍、PB 9.3倍；
• 周黑鴨(01458)：12/2024財年，PE 35.3倍、PB 0.97倍；12/2025財年，PE 19.4倍、PB 0.96倍；
• 維他奶(00345)：3/2025財年，PE 41.4倍、PB 2.95倍； 3/2026財年，PE 26.1、PB 2.8倍。
潤啤現價23.55元，目標32元，潛在升幅36%。德銀（1月）睇41.2元，高盛（1月）睇33.8元。
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