【now.com財經】蛇年第一擊中國民航信息(00696)，第二擊海爾智家(06690)(H股市值720億元，A + H總市值2,626億元)。
上海市上周二(1月28日)發布2025年加大力度支持家電補貼細則，上周三(1月29日)實施。國內家電舊換新政策，利好家電股，海爾智家現價25.2元，今年以來跌8.4% (國指同期升1.3%），值得留意。
一，海爾智家2024財年（12月年結）首三季，營收2,030億元人民幣，按年微升2.2%；純利151.54億元人民幣，已相等於2023全年165.97億元人民幣的91%。彭博綜合券商預測，2024全年賺192.02億元人民幣（EPS 2.04元人民幣），升16%，PE 11.5倍、PB 1.91倍；2025財年預測盈利215.14億元人民幣（EPS 2.3元人民幣），再增12% ，PE 10.2倍、PB 1.73倍。在港上市4年以來，平均PE 14.7倍，平均PB 2.53倍，現時折讓吸引。
今年PE 10.2倍
二，海爾智家估值，較同業並不輸蝕。以下是同業比拼：
• 海信家電(00921)：12/2024財年，PE 10倍、PB 2.18倍；12/2025財年，PE 8.8倍、PB 1.89倍；
• 海爾智家：12/2024財年，PE 11.5倍、PB 1.91倍；12/2025財年，PE 10.2倍、PB 1.73倍；
• TCL電子(01070)：12/2024財年，PE 12.5倍、PB 0.92倍；12/2025 財年，PE 10.4倍、PB 0.84倍；
• 美的(00300)：12/2024財年，PE 13.6倍、PB 2.97倍；12/2025財年，PE 12倍、PB 2.45倍。
股息率4.9厘
三，去年3月，海爾智家公布，未來3年派息比率不低於55% （過去4年平均35% ）。以此推算，2025財年每股派息1.15元人民幣，股息率4.9厘，與同業平均4.8厘相若，較國指3.8厘則高逾1厘。
海爾智家現價25.2元，目標33元，潛在升幅31%。彭博1月份收集7份大行報告，睇29.6元至42元，平均睇36.1元，高過現價43%。
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