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    余偉文:擬發更多代幣化政府債券 未來專注三大範疇工作

    【本地】 信報財經新聞 4小時6分鐘前

    【信報財經新聞】金管局總裁余偉文於《匯思》稱,為吸引更多投資者進入市場,正研究部署在香港發行更多代幣化政府債券,讓市場有更穩定的優質債券供應。

    他表示,金管局於2011年推出Evergreen項目,探索分布式分類賬技術(DLT)可如何改良資本市場流程,以提高市場效率、流動性與透明度。當局先從債券入手,並已協助政府成功發行兩批代幣化綠色債券,未來目標應該是推動市場更廣泛應用「可行」方案,努力突破「可能」界限。

    余偉文又指,對部分債券發行人而言,採用DLT在技術、操作及法律層面仍存在障礙,隨着DLT在資本市場應用日趨普遍,成本正逐步下降,現階段推出額外激勵措施有助推動市場應用相關技術,故推出「數碼債券資助計劃」,每筆合資格發行可獲最高250萬港元資助。

    下一步將專注三大範疇工作:包括:

    互操作性 - 要進一步擴展市場,往往取決於不同基建和平台之間能在多大程度上互通。如共用機器可讀語言,能促進市場流程在不同系統間的直通處理。在基建層面,數碼基建和現有基建之間的融合,亦有助促進不同操作系統之間的互聯互通。將透過CMU系統與滙豐的數碼資產平台合作關係,支持更多數碼債券在香港發行,以及正與其他市場參與者探討不同平台和系統之間的聯通性,打通經脈,滙聚市場各方的流動性。

    二級市場應用及抵押品可用性 - 如以數碼債券作為回購融資抵押品,有助提升數碼債券的吸引力及需求。為建立充足和穩定數碼債券供應,除推動發行更多這類債券外,探討將已發行的傳統債券代幣化可行性,以擴充市場的抵押品池。要發揮先行作用,會研究先從政府債券做起。

    零售市場 - DLT技術的另一個吸引處,就是能把擁有權拆細,或令零售投資者更易參與債券市場。零售代幣化綠色債券概念,已透過與國際結算銀行創新樞紐的合作項目「Project Genesis」進行測試。要實現這個概念,還需多花時間、多做功夫,當中涉及法律、科技和操作層面的不少具體環節,有一定複雜性。將繼續努力與業界探索各種可能方案,尋求在零售層面同樣有新的突破。

    兩個代幣化商業應用項目即Evergreen和Ensemble項目,既並行也交集,前者集中較早呈現潛力的債市;後者則透過創新金融市場基建即Ensemble沙盒,支持香港代幣化市場發展,並與業界探討代幣化的用例,包括定息收益和投資基金、流動性管理、綠色和可持續金融,以及貿易和供應鏈融資這四個範疇,初步集中於以代幣化存款作為代幣化資產交易的結算方式,兩個項目可產生協同效應,將是未來探討方向。

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